市场分析

北京时间周三21点30分，美国将公布素有“恐怖数据”之称的12月零售销售数据。分析人士说，去年美国人在商店、汽车经销商和网上的消费增加了，这表明消费者可能会在2024年继续推动经济增长。

接受外媒调查的经济学家估计，经季节性因素调整后，12月份零售额将增长0.4%，这将标志着这一数据将在去年11月录得0.3%的强劲涨幅后继续回升。另一项信用卡支出数据显示，美国人在刚刚过去的假日购物季“大开钱包”，甚至在圣诞节前几天涌入购物中心抢购礼物和争取折扣。

预测人士称，汽车和卡车的销售提振了12月的零售销售数据。扣除汽车销售后，销售估计增长0.2%，与前一个月持平。 SMBC日航证券美国首席经济学家Joseph A. LaVorgna说，强劲的劳动力市场和消费者使用信用卡或其他支付渠道“大买特买”的意愿意味着12月零售销售数据可能会意外强劲。

推动了2023年的增长后，消费者还能在今年继续发力？

尽管美联储将利率提高到20多年来的最高水平，但强劲的消费者支出，尤其是旅游和餐饮支出，在2023年帮助提振了美国经济。疫情期间许多家庭挥霍无度，不过在借贷成本上升之后，一些类别的支出有所放缓，尤其是家电和电子产品。

Adobe Analytics的数据显示，去年11月至12月，美国消费者在网上花费了创纪录的2221亿美元，较上年同期增长4.9%。Adobe表示，支出的增长是由于折扣和消费者选择“先买后付”。

外媒最近对经济学家进行的一项调查显示，预计2023年美国经济将增长2.6%，这在很大程度上要归功于强劲的消费者支出，后者打破了去年华尔街对美国经济将陷入衰退的悲观预期。

消费支出占美国经济的三分之二左右，也被称为美国经济“最强支柱”。市场预计其今年也将帮助推动经济增长。然而，随着劳动力市场放缓以及高利率的影响显现，预计到2024年，经济增速或将放缓至1%。

去年12月，消费者受益于持续强劲的招聘和工资增长，这是半年来最强劲的增长速度。消费者信心指数显示，他们对美国经济形势和通胀路径的看法也有所改善。

对消费者来说，12月份的另一个利好因素是一些与送礼相关的产品类别价格下降。根据美国劳工部的CPI数据，尽管12月的整体通胀率有所上升，但包括电器、鞋类、体育用品和玩具在内的产品价格均较上月有所下降。零售销售数据根据季节性因素进行了调整，以便进行月度比较，但未考虑通胀因素。

随着通胀降温，市场对美联储将很快开始降息越来越有信心。目前市场对其将于3月份降息的隐含概率为80%，并预计美联储今年全年的降息总数将超过六次。

消费者似乎出现“谨慎”迹象

企业报告称，消费者的情绪喜忧参半。服装制造商Lululemon和Abercrombie&Fitch上调了财务目标，原因是去年年底的销售强于预期。

Abercrombie首席执行官Fran Horowitz表示，“我们预计，在美洲市场持续强劲的带动下，第四季度各地区的净销售额将实现增长。”

另一方面，由于担心全球消费者可能会调整支出，耐克下调了今年的收入预期。耐克首席财务官Matt Friend上个月在电话会议上对分析师表示，除了黑色星期五等购物活动外，耐克还在努力应对需求疲软的问题，同时其数字平台的流量也在下降，折扣商家的竞争也在加剧。

销售手工制品的在线礼品店The Waxwing的老板stephen Davies说，节日购物季开始得较晚，订单比平时少，“消费者的购买选择中，很多都是功能性产品，而不是冲动消费，比如购买肥皂或可重复使用的洗碗布，而不是装饰品，这绝对是一个保守的假期。”

尽管去年大部分时间支出强劲，但有迹象表明消费者未来可能会缩减开支。接受外媒调查的经济学家预测，到2024年，美国雇主将继续增加就业岗位，但由于经济增长预计将放缓，增长速度将比近年来慢得多。LaVorgna说：

“当你展望2024年，劳动力市场将大幅降温，我们看到销售明显疲软只是时间问题。”

黄金正试探重要支撑！美元今夜上行风险更大？

继上周通胀报告热于预期之后，零售销售数据的再次意外上行可能会抑制市场对美联储即将降息的猜测，进而帮助美元重新获得一些动力。

由于市场预期美联储今年将加大降息力度，美元近几个月来走势艰难。股市大幅反弹是美元表现不佳的另一个原因，因为乐观情绪削弱了对避险资产的需求。

现在的问题是，这种趋势是会继续下去，还是会逆转。从这个意义上说，美元在未来几个月有一定的反弹空间。美国经济仍处于良好状态，这使得市场对美联储今年将降息6次以上的预期显得过度。

如果即将公布的数据保持弹性，导致交易员解除部分降息押注，美元可能会受益。从这个意义上讲，美元的上行风险似乎大于下行风险，此外全球市场风险偏好的演变和地缘政治事件也将发挥关键作用。

对于黄金，KCM分析师指出，黄金在守住2046美元的21天简单移动平均线（SMA）后，空头开始介入。

目前，金价正在挑战关键的50日移动平均线支撑位，即2021美元。如果不能守住此处，可能会引发新一轮抛售，并使得黄金跌向2000美元大关。在此之前，2010美元可能会为黄金买家提供一些暂时的支撑。

此外，黄金的14天相对强弱指数（RSI）指标已转为看跌，进一步跌破中线。

金价的任何复苏都需要突破2033美元，下一个强劲的上行阻力位于2046美元。新的买入机会将在突破2046后产生，从而使黄金价格重新测试2050美元的心理水平。

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